受人民币升值影响*大的企业类型大致有三种：一是外债型行业受益（如航空业）；二是大宗原料进口行业受益（如钢铁业、造纸业）；三是产品出口型行业受损（如家用电器业、纺织服装业）。

　　在对2005年数据的分析中，由于外债和大宗原料进口等原因，航空业、电力业、钢铁业、造纸业均受益于人民币升值。但是，今年上半年的情况却是，航空业、钢铁业、造纸业汇兑净收益下降，而电力业更是逆转为汇兑净损失。

　　比如，航空业8家上市公司今年上半年实现汇兑净收益8.5亿元，但2005年这一数字为29.7亿元；钢铁业22家上市公司上半年实现汇兑净收益5156万元，但2005年这一数字为9.5亿元。电力行业20家上市公司，2005年实现了8.63亿元的汇兑净收益，今年上半年则逆转为1327万元的汇兑净损失。

　　此外，作为成本国际化程度低、收入国际化程度高的行业代表，家用电器与纺织服装是我国传统出口行业，无疑将受到人民币升值的负面影响。

　　今年上半年，虽然家电和纺织服装业均出现了汇兑净亏损，但与去年相比，家电业损失程度大幅降低，而纺织服装业上半年的损失已经超过了去年全年的水平。纺织服装业52家上市公司2005年汇兑净损失952万元，但今年上半年达到1632万元。

　　值得高兴的行业则是家用电器业，25家上市公司2005年汇兑净损失曾达到2.8亿元，但今年上半年这一水平回落到了5066万元。

　　家用电器——汇兑损失降低

　　今年上半年，家用电器行业实现汇兑损益的25家上市公司**生汇兑净损失5066万元。而2005年全��，这25家公司产生汇兑净损失为2.77亿元。这样，虽然上半年整体仍然录得了高额汇兑净损失，但实际上与2005年相比已经有较大改善。

　　在这26家公司中，只有5家公司实现了汇兑净收益，分别为厦华电子（600870.SH）、青岛海尔（600690.SH）、S华意（000404.SZ）、深圳华强（000062.SZ）和春兰股份（600854.SH）。其中厦华电子录得2147万元的汇兑净收益为*高，青岛海尔为168万元。

　　21家产生汇兑净损失的公司中排名前五位的是格力电器（000651.SZ）、S*ST科龙（000921.SZ）、美的电器（000527.SZ）、四川长虹（600839.SH）、德豪润达（002005.SZ）。其中格力电器损失*多，达到2098万元，S*ST科龙为1393万元，美的电器为1358万元。

　　对比去年数据，其中四川长虹去年产生汇兑净损失7919万元，今年上半年大幅下滑到710万元。格力电器去年**生汇兑净损失7291万元，今年上半年下滑到2098万元。美的电器去年损失3273万元，今年上半年为1358万元。

　　此外，厦华电子尤其引人注意，2005年该公司还录得了1572万元的汇兑净损失，但今年上半年逆转并成为行业汇兑净收益*大的公司。

　　钢铁业——汇兑净收益变化*大

　　上半年，产生汇兑损益的22家钢铁业上市公司共实现汇兑净收益5156万元，与2005年相比这一收益水平大幅下滑，2005年这些公司录得的汇兑净收益高达9.5亿元。

　　统计显示，这22家公司之中，2005年产生汇兑净收益的为14家，但今年上半年下降为6家。

　　在这6家产生汇兑净收益的公司之中，宝钢股份（600019.SH）、华菱管线（000932.SZ）和马钢股份（600808.SH）位列前三，收益水平分别为7954万元、3894万元和1330万元。

　　在16家产生汇兑净损失的公司之中，包钢股份（600010.SH）、鞍钢股份（000898.SZ）各3559万元和2534万元的汇兑损失为*高水平。

　　在人民币升值过程中，钢铁业汇兑损益情况的变化幅度*为巨大。以武钢股份（600005.SH）为例，去年实现的3.11亿元汇兑净收益水平还曾是行业*高汇兑收益，但今年却逆转实现了975万元的汇兑净损失。

　　此外，包钢股份从净收益1.25亿元下降到净损失3559万元，马钢股份从净收益1.55亿元下降到收益1330万元。共有8家公司从2005年的汇兑净收益逆转为汇兑净亏损。

　　钢铁业是成本国际化程度较高的行业，大宗铁矿石的进口将直接受益于人民币升值，并带来成本下降。分析人士表示，钢铁业汇兑收益水平的变化没有完全呈现这种影响，但汇兑收益骤降的财务表现也值得重点关注。

　　纺织服装业——损失已超去年全年

　　上半年，52家产生汇兑损益的纺织服装业上市公司总**生汇兑净损失1632万元，而2005年这些公司**生汇兑损失为952万元。

　　数据显示，今年上半年52家纺织服装业上市公司汇兑净损失总额是去年全年汇兑损失水平的1.8倍。纺织服装业也成为人民币升值前景中*不乐观的行业。

　　由于今年上半年人民币升值幅度比去年水平小得多，在上市公司整体汇兑损失水平下降的情况下，纺织服装业也成为数个关注行业中***个上半年损失大幅扩大的行业。

　　数据显示，52家公司之中有42家公司产生汇兑净损失。其中损失*大的是瑞贝卡（600439.SH）为941万元，超过2005年全年707万元的损失水平。损失超过百万的公司共有7家。

　　在10家产生汇兑净收益的公司中，华联控股（000036.SZ）净收益759万元为*高水平，其次为鲁泰A（000726.SZ）的502万元。收益超过百万的只有3家，另一家为S美尔雅（600107.SH），收益117万元。

　　值得关注的是，今年上半年产生汇兑净收益的S美尔雅，在2005年实际上产生了386万元的汇兑净损失。S美尔雅中报称，报告期内日元汇率变动幅度比较稳定，因而汇兑损失同比大幅减少。该公司报表“货币资金”项下日元银行存款折合人民币3637万元，相当于总银行存款的57.8％。

　　与S美尔雅形成对比的是雅戈尔（600177.SH），2005年雅戈尔有近1093万元的汇兑收益，但今年上半年却逆转为89万元的汇兑净亏损。

　　航空业——汇兑净收益依然*高

　　航空业上市公司依然稳居汇兑净收益榜首。航空业8家上市公司今年上半年汇兑净收益达8.5亿元，与去年一样，在财务报表的汇兑损益项目航空业仍然是*大的赢家。

　　航空业是典型的外汇负债类行业，在外币贷款、因购买和租赁飞机等形成的外币债务方面直接受益于人民币升值。录得*高汇兑净收益2.83亿元的S南航就在中报中表示，净汇兑收益主要是外币短期借款、长期借款以及应付融资租赁款的汇率变动所致。

　　虽然航空业仍然录得了高额汇兑收益，但实际上与2005年已经逊色不少。这8家航空类上市公司2005年共录得29.7亿元的汇兑净收益。

　　另外，仍以S南航为例，今年上半年2.83亿元汇兑净收益大幅少于去年的12.3亿元，这也导致公司财务费用大幅攀升。2005年公司财务费用为4.39亿元，但今年上半年就已经达到7.5亿元。

　　电力行业——汇兑净收益赢转亏

　　电力行业的数据更让人担忧。上半年计20家上市公司共实现汇兑净损失1327万元，然而2005年这些公司共实现了8.63亿元的汇兑净收益。

　　20家公司之中，上半年实现汇兑净收益的只有6家，2005年则有13家。此外，上半年实现*高额汇兑净收益的是华电国际（600027.SH），为1448万元，但超过千万元的仅此一家。而2005年汇兑净收益过亿元的就有3家。

　　对比显示，华能国际（600011.SH）2005年实现汇兑净收益2.89亿元，但今年上半年只有944万元；漳泽电力2005年汇兑净收益2.28亿元，但上半年逆转为净亏损1312万元；申能股份（600642.SH）也从收益1.03亿元逆转为亏损953万元。

　　上半年汇兑净亏损的14家公司之中漳泽电力为*高。漳泽电力在2006年中报中表示，财务费用比上期增加1.06亿元，其主要原因是本期人民币兑日元的汇率下跌，而上期人民币兑日元汇率上升，汇兑损益的差额为1.11亿元。漳泽电力拥有近200亿日元的巨额外债。

　　造纸业——汇兑净收益减少

　　13家产生汇兑损益的造纸业上市公司，上半年共实现汇兑净收益3210万元，2005年这一数字为8690万元。

　　晨鸣纸业（000488.SZ）录得了该行业*高的汇兑收益，为2165万元。*大额汇兑净亏损是银鸽投资（600069.SH），为117万元。值得关注的是，银鸽投资2005年还实现了2205万元的汇兑净收益。

　　来源：**财经日报