纺织业今年将进入平稳增长阶段，维持“中性”评级
　　
　　3月10日，纺织上市公司研究会成立大会在厦门召开。会议指出，“十五”期间是纺织行业发展*快的5年，每年呈现两位数以上的增长，拉动行业发展的主要因素是投资。关于行业未来的发展形式，总体判断，国内纺织行业从2007年开始，将由前期的快速发展进入平稳增长阶段。

　　我们赞同本次会议主题报告中对行业发展的看法。同时认为，内外部压力的共同作用是导致行业增速放慢的主要因素，同时也将推动行业反思前期高速增长掩盖下的粗放本质，促使行业通过技术**、品牌和渠道建设实现转型和升级，*终改善行业整体的发展环境，提高行业竞争实力。

　　2008年之前，纺织行业都将面临一个盈利增速下降、内部优胜劣汰的过程，目前对行业维持“中性”评级。在个股上，我们建议关注**于行业主动转型并具有较强自我提升能力的**企业。

　　行业进入平稳增长阶段

　　对于纺织行业未来的发展形式，会议认为，将会呈现四大特点。

　　其一，行业数量增长将逐步放缓，开始步入质量和效益增长阶段。

　　其二，行业未来在生产要素和环境方面受到的约束日益加剧。预计2007年度国内棉花产量在673万吨，需求量在1200万吨，缺口依然巨大，预计2007年国内外棉花价格走势总体呈现上扬态势。化纤原料方面，由于进口比重较大，很大程度上其价格走向受制于国际油价的波动。2006年部分化纤原料（氨纶、粘胶）价格的大幅上涨，很可能引起这些产品领域投资的再次反弹，���此未来继续上升面临一定压力。随着国家对工业企业环保要求的不断提高，未来纺织企业在环保方面的成本也将逐步提高。

　　其三，尽管行业面临重重压力，但仍具备平稳发展的内外部条件。世界经济的继续增长，保证了国内纺织行业良好的外部需求，石油价格的预期平稳，对缓解行业原料成本压力具有积极影响，国内消费需求的增长和政策方面对行业内**企业的支持，将有效支撑行业的平稳发展。

　　其四，纺织行业结构调整出现了积极变化。行业增长逐步由出口导向型向内需主导型转变，农村地区对纺织服装的消费增长潜力很大。根据统计，2006年城镇居民人均收入是农村人均收入的2.1倍，但城镇居民人均衣着类支出是农村的5.6倍。国内纺织产业未来向中西部转移的步伐进一步加快，相反国际上的纺织服装产业转移步伐正趋于平缓。纺织行业增长方式的转变日益明显，正逐步由数量型增长向质量效益型增长转型。